理财往往和信托联系在一起

发布时间：2021-01-08 03:53:00 阅读：次来源：钮扣厂家

现实中，理财往往和信托联系在一起，这些项目银行融资很难，发债的成本也很高，发股票更不可能，万不得已才付这么高的利息走信托和理财这条通道。倘若没有信托和理财这条道，这些项目可能就融不到资，或者寻找其他的融资通道。既然企业选择了理财，看起来其他的融资通道的成本只会高，不会低，否则企业不会舍低求高，多付利息成本。

从这个角度讲，理财产品不但没有推高企业的融资成本，反而是降低了企业的融资成本。道理其实很简单，可行的替代融资成本一定更高，这是企业的选择已经表明了的。换一个角度讲的话，理财是增加了一个供给资金的渠道，增加了资金的供给，增加了资金供给方的竞争，供给增加怎么会提高价格呢？经济学的基本原理告诉笔者们，增加供给是会降低价格的。实在是不懂，至少原文没有解释。

看起来是银行和特权机构分别加了3个点，把企业的资金成本从6加到了14。实际上，逻辑的方向是反过来的，是企业处于各种原因不得不出14个点的利率来融资，好不容易找到了这一融资途径，然后银行、特权机构、出资人来分享这14个点的利息。最后呢，银行拿3个点，特权机构拿3个点，理财产品的投资者得到8个点。

其实这是一个常见的定价问题，分析思路有两种。第一种是成本加成定价，层层加码推高融资成本的思路，就属于这一种。第二种是市场需求定价，后一种思路，即企业融资需求不得不付一个高利率，然后资金供给方和各种机构分享这个高利率，属于市场需求定价。成本加成定价的一个基本问题，是不能回答企业为什么愿意付一个这么高的成本来借钱的。