2018年PE市场简要回顾及2019走势展望

2018年几乎是金融危机以来全球经济形势最为动荡的一年，美国无端挑起贸易争端、美联储持续加息、新兴市场惨遭滑铁卢、股市哀鸿遍野，使投资者信心愈加脆弱。而塑料市场方面也未能幸免，受期货、国际原油、石化企业、需求面等诸多影响，价格波浪式运行后，震荡回落。

简单来讲，2018年，终端需求面匮乏的顽疾长期拖累行情向好的步伐，前三季度市场表现较为沉闷，总体呈震荡波动态势。第四季度，原油断崖式下跌，线性期货整体下滑，石化企业由于库存积压而大幅降价，市场整体气氛偏空，原料价格一路下跌。聚乙烯(PE)的年均价约为10234元/吨，与去年跌591元/吨，跌幅为5.46%。其中，低密度聚乙烯(LDPE)为10173元/吨，跌1399元/吨，跌幅为12.09%;线型低密度聚乙烯(LLDPE)为9800元/吨，跌162元/吨，跌幅为1.63%;高密度聚乙烯(HDPE)为10445元/吨，跌326元/吨，跌幅为3.03%。

上游乙烯单体

受苯乙烯及乙二醇等下游相关产品产能急剧投放带动，2018年亚洲乙烯价格全年高位运行为主，尤其2018年13季度，亚洲价格重心接近20132014年近几年历史最高水平。第4季度，由于大量远洋货源涌入亚洲市场，市场货源供应过剩，场内看跌情绪浓厚，乙烯直线下滑，至年末下跌幅度500美元/吨以上。CFR东北亚乙烯全年运行区间围绕8401420美元/吨，CFR东北亚乙烯年均价在1254.48美元/吨，相比于去年同期增长62.22美元/吨，同比增幅在5.2%。

进口压力较大

国内PE产量无法弥补国内需求，每年还需进口超千万吨的聚乙烯，目前我国聚乙烯对外依赖度仍在40%以上。统计数据分析，2018年111月，我国PE总进口量约1286.7万吨，较去年同期增加20.06%。其中，LDPE进口总量约269.8万吨，同比增加24.9%;HDPE进口总量619.2万吨，同比增加6.5%;LLDPE总进口量397.7万吨，同比增加45.4%。我国聚乙烯进口增长较快主要受四个因素影响：年中国家规定2018年禁止废塑料进口，导致终端需求对于原料需求量的增加;国内聚乙烯产能和产量增长缓慢;国外聚乙烯产能增长较快，供给相对充裕;国外聚乙烯生产成本较低，进口货优势明显。

产能产量

近年来我国聚乙烯产业快速发展，聚乙烯产能也在持续增长中。2018年国内聚乙烯共有两套新装置投产，分别是中海壳二期和陕西延长石油延安能源，共涉及产能115万吨，截至日前国内聚乙烯总产能1855.8万吨，产能增速为6.6%。2018年是聚乙烯检修大年，装置检修损失增加40%，国内PE产量停滞。数据显示，2018年111月累计产量1231.1万吨，同比去年(1265.6万吨)减少34.5万吨，减幅2.7%。

下游需求

我国PE主要应用在农膜、日用包装膜、食品包装膜、拉伸膜等领域。农膜需求有明显的淡旺季，这是农业生产领域的季节性决定，包装膜需求季节性不明显。2018年110月塑料薄膜产量950万吨，同比下降0.9%;110月农用薄膜累计产量为94.18万吨，同比下降2.3%。塑料薄膜和农膜薄膜产量增速均在回落，下游需求疲软。

展望2019，浅析影响市场行情的主要因素

上游方面：2019年全球宏观经济预期普遍较为悲观，随着近期美联储加息，经济的低迷预期被持续的放大，新兴国家的经济降速也已是既成事实且难有改观，总体看2019年宏观经济层面很难给油市注入走强能量。2019年美国与OPEC、俄罗斯、伊朗，以及OPEC内部之间，中美关系等等地缘政治、大国博弈问题将变得更加复杂，也是未来行情变化的不可控因素，在各种因素综合作用下，2019年国际原油市场持续动荡，价格难以有效提振，将呈现低位震荡的态势。

供给方面：2019年预计有久泰能源、恒力石化(大连)炼化、浙江石化、青海大美、中安联合、宁夏宝丰(二期)，共计6家企业235万吨新增产能。国内PE产能的不断增加，需求增速放缓，故未来中国聚乙烯供需格局或将出现供应小幅过剩现象，进而对聚乙烯市场施压。

需求方面:我国的经济速度增长放缓，拖累塑料需求。而美国对华出口的塑料制品加征关税的负面影响或在2019年显现。2019年关注中国宏观经济政策及中美贸易摩擦动向。

总体而言，19年全球聚烯烃市场进入新一轮的产能扩张期，市场供应有望大幅增长;而与此同时，受各种因素扰动中国需求已经显现出增长乏力的趋势，加上中美贸易战影响，需求可能进一步趋弱。在此背景下，预计2019年聚乙烯价格不乏继续走低的可能。

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